Việc mua lại Dell chưa trả cổ tức

Nỗ lực của Dell để chuyển từ PC sang sản phẩm doanh nghiệp đã chậm chạp khi công ty chiến đấu với nền kinh tế đầy thách thức và cố gắng thu mua lại với nhau một cách mạch lạc. tập trung vào việc chuyển sang phân khúc doanh nghiệp phát triển nhanh để cải thiện lợi nhuận. Dell đang thúc đẩy các công nghệ nóng như đám mây và các sản phẩm ảo hóa để kết nối khách hàng chủ yếu và kinh doanh phần cứng máy chủ của mình với các lĩnh vực kinh doanh mới hơn như mạng, lưu trữ, dịch vụ và ngày càng nhiều phần mềm.

Dell đã có một chuỗi lớn các vụ mua lại trong những năm gần đây. (Nhấn vào đây để phóng to.)

[Đọc thêm: Các dịch vụ truyền hình trực tuyến tốt nhất]

Spree mua lại của Dell trong vài năm qua đã giúp định hình lại chiến lược của nó. Dell đã chi 4,9 tỷ đô la cho 7 công ty trong năm nay, với việc mua lại phần mềm Quest Software, là “nền tảng cơ bản” cho chiến lược phát triển phần mềm của công ty, theo lời Brian Gladden, giám đốc tài chính của Dell tại hội nghị công nghệ Credit Suisse tháng trước.

Nhưng trong khi Dell dường như đang đi đúng hướng, các nhà phân tích cho biết đã chậm chạp để kéo các tài sản từ việc mua lại để đơn giản hóa các dòng sản phẩm. Nhiều công ty đã mua đang hoạt động độc lập và có các sản phẩm không liên quan, điều này làm tổn thương kế hoạch dài hạn của Dell để mở rộng doanh số bán sản phẩm. Nó có thể là năm cho đến khi kết quả như vậy được hiển thị. Nhìn lại năm nay, các nhà phân tích cũng tự hỏi sẽ mất bao lâu để công ty thiết lập một chiến lược phần mềm gắn kết xung quanh Quest, cung cấp một loạt các phần mềm quản lý cơ sở dữ liệu, bảo vệ dữ liệu, ảo hóa, tuân thủ và bảo mật. nền kinh tế đầy thách thức cũng có khách hàng thắt chặt túi và trì hoãn kế hoạch mua hàng, đó là một vấn đề đang diễn ra đối với những nỗ lực tích hợp của Dell. Doanh thu của Dell trong quý gần đây nhất vào ngày 2/11 là 13,7 tỷ USD, giảm 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập ròng cũng giảm xuống còn 475 triệu USD trong quý từ 893 triệu USD một năm trước.

Công ty có thể cắn nhiều hơn là có thể nhai hàng chục vụ mua lại, nhưng nó đang cố gắng mở rộng phạm vi bán hàng bằng cách tập hợp lại Roger Kay, nhà phân tích chính tại Endpoint Technologies Associates

"Một quá trình chuyển đổi như thế này là không dễ dàng, và chắc chắn sẽ có một khoảng thời gian mà khoảng trống là rõ ràng", Kay nói. "Có thể mất thêm 5 năm nữa mới có thể đạt được một số khối lượng quan trọng sẽ hỗ trợ cơ cấu chi phí của công ty."

Dell trong những năm gần đây đã mua lại các công ty có lợi nhuận lớn. thị trường. Ngoài Quest, các công ty dịch vụ Perot Systems, công ty lưu trữ EqualLogic và Compellent, công ty điện toán đám mây Boomi, công ty quản lý hệ thống Kace, công ty máy tính ảo Wyse Technologies, công ty mạng Force10 Networks và công ty bảo mật SecureWorks. Matthew Eastwood, phó chủ tịch và tổng giám đốc của IDC Enterprise cho biết, việc chuyển đổi yêu cầu lực lượng bán hàng phải “tái thiết kế” để bán các sản phẩm doanh nghiệp, có thể khó hơn việc xây dựng các sản phẩm và dịch vụ mới tập trung vào doanh nghiệp. Platform Group.

“Đây là một cuộc chạy marathon, không phải chạy nước rút. Nhưng đó là một chiến lược an toàn hơn với tiềm năng tốt hơn là mua lại vụ nổ lớn. Nhưng phải mất thời gian, ”Eastwood nói. "Hãy suy nghĩ IBM trong 20 năm qua hoặc EMC trong 10 năm qua so với những gì HP đã cố gắng làm với EDS và quyền tự chủ."

Nhu cầu PC cũng giảm nhanh hơn nhiều so với Dell có thể bù đắp với cơ sở hạ tầng và phần mềm doanh nghiệp phân khúc, Eastwood nói.

“Sự sụt giảm gần đây và đột ngột về nhu cầu PC đã khiến nhiều người ngạc nhiên. Nếu nhu cầu vẫn mềm, Dell có thể phải đối mặt với một cuộc gọi để chia công ty vì tài sản doanh nghiệp của họ rõ ràng đang bị đánh giá thấp trên Phố Wall, ”Eastwood cho biết. và các sản phẩm máy chủ. Di chuyển ra khỏi máy tính giá rẻ, giờ đây, các máy tính giá cao hơn như máy tính để bàn và máy tính xách tay XPS có thể mang lại lợi nhuận cao hơn. Doanh số điện thoại thông minh trong nước đã bị loại bỏ vì lợi ích của các máy tính bảng giá cao hơn như $ 499 XPS 10 và $ 649 Latitude 10 có thể được sử dụng tại nơi làm việc và vui chơi. Mô hình sử dụng thiết bị mang theo của riêng bạn được Dell coi là chìa khóa để bán nhiều sản phẩm khách hàng hơn cho các doanh nghiệp, và hy vọng Wyse sẽ đóng vai trò lớn trong tương lai.

Nhưng câu hỏi lớn nhất xoay quanh Quest Phần mềm. Nó được mua lại với giá 2,4 tỷ USD và là trung tâm của chiến lược phần mềm đa dạng của Dell, được đưa vào hoạt động trong năm nay, lưu ý Charles King, nhà phân tích chính tại Pund-IT.

Dell không phải là một công ty phần mềm lớn và King nói rằng việc làm tròn tài sản phần mềm hiện tại của Dell xung quanh Quest có thể mất một thời gian. Dell hy vọng sẽ thống nhất các công cụ phần mềm từ các công ty được mua lại như Wyse, Kace, SecureWorks, SonicWall, AppAssure, Scalent, Make Technologies, Clerity và Boomi trong Quest. Các dịch vụ phần mềm sẽ bổ sung cho các dịch vụ của Dell và ngăn xếp công nghệ trung tâm dữ liệu, bao gồm các máy chủ PowerEdge và danh sách các sản phẩm lưu trữ và mạng đang được công ty mua lại.

Gladden của Dell cho biết công ty vẫn đang nỗ lực tìm kiếm, và tích hợp tài sản không phải là một công việc qua đêm.

“Chúng tôi thấy nó khi chúng tôi làm việc thông qua quá trình đó và sự hiểu biết về công ty, không chỉ rất nhiều sản phẩm danh mục thú vị để giúp chúng tôi trong các phần khác của danh mục của chúng tôi phù hợp với đám mây, tập trung vào bảo mật và quản lý hệ thống và một số thứ chúng tôi đã có trên thị trường, nhưng cũng là cơ hội để điều hành nơi này tốt hơn, ”Gladden nói.

Một số vụ mua lại của Dell đã được đền đáp. Hầu hết các đơn vị kinh doanh của Dell đều hoạt động kém hiệu quả trong quý tài chính gần đây nhất, lưu các máy chủ, mà đã thấy một lô hàng và tăng doanh thu. Một phần của sự thành công của Dell trong các máy chủ có thể là do Boomi và Kace, đó là những dịch vụ bổ sung, King nói. Boomi giúp giảm bớt việc triển khai và quản lý các ứng dụng đám mây, đồng thời cung cấp các công cụ để dễ dàng trộn dữ liệu giữa các ứng dụng lưu trữ và lưu trữ trên máy.

Dell là công ty hàng đầu về lưu trữ iSCSI với EqualLogic và đang hoạt động tốt ở các thị trường dọc như giáo dục và chăm sóc sức khỏe Hệ thống của Perot, cả hai đều lọt vào hoạt động của Dell rất tốt.

Về tín dụng, Dell đã làm tốt hơn hầu hết các công ty trong việc bảo tồn văn hóa của các công ty đã mua và giữ chúng hiệu quả, tương phản đáng chú ý với Hewlett-Packard, trả giá cao cho Palm, Autonomy và EDS, các nhà phân tích cho biết. Nhưng Dell vẫn có vấn đề để tranh luận và vì vậy nó không thể đủ khả năng để tính phí bảo hiểm cho các sản phẩm doanh nghiệp của nó chưa.

“Dell không ở một vị trí thoải mái. Nó không phải là trưởng thành trong các giải pháp như IBM hoặc thậm chí HP, và nó không có phí bảo hiểm thương hiệu của Apple, nhưng ý thức của tôi là nếu nó dính vào đan của nó, công ty cuối cùng có thể thành công, ”Endpoint Technologies 'Kay nói

Gladden cho biết Dell sẽ không chi tiêu nhiều cho việc mua lại trong những năm tới như năm nay, nhưng ông lạc quan về tương lai của công ty.

"Như chúng ta đã thấy năm chơi, bạn đã thấy rất nhiều khách hàng của chúng tôi thực sự trì hoãn việc mua hàng do môi trường macro. Chúng tôi vẫn thực sự cảm thấy tốt về đường ống và cơ hội trong danh mục doanh nghiệp, ”Gladden nói.