Đề Xuất của nhà đầu tư Yahoo không muốn đẩy Microsoft

cổ đông nhỏ Yahoo đang đề xuất một đề nghị mua lại mới của Microsoft, nhưng các nhà phân tích cho rằng không đủ để lôi kéo các công ty trở lại bàn thương lượng. Thứ năm, Mithras Capital, một nhà đầu tư California và cổ đông Yahoo, đã đưa ra một tuyên bố đề xuất rằng Microsoft mua Yahoo với giá 22USD / cổ phiếu, thấp hơn 11USD so với bản chào cuối cùng của Microsoft cho toàn bộ công ty, nhưng vẫn cao hơn mức giá hiện tại

Theo thỏa thuận, Microsoft sẽ bán tài sản châu Á của Yahoo và không phải là tìm kiếm các doanh nghiệp. Theo các chuyên gia phân tích, Microsoft chắc chắn sẽ không bỏ lỡ một cơ hội tốt để mua Yahoo. Theo các chuyên gia phân tích của Mithras, Microsoft có thể bán các doanh nghiệp không phải là tìm kiếm theo ước tính của Mithras,, không có gì về đề xuất này có khả năng đẩy Microsoft vượt trội. Andrew Frank, một nhà phân tích của Gartner cho hay: "Tôi phải mô tả nó như là một cú sút dài". Trong khoảng ba tháng kể từ khi cuộc đàm phán giữa các công ty đã tan rã, cuộc khủng hoảng kinh tế ở Mỹ đã làm giảm giá trị của cổ phiếu của Yahoo từ khoảng 22 đô la đến khoảng 12 đô la. Microsoft cũng không miễn nhiễm với cuộc khủng hoảng, giá cổ phiếu của hãng đã giảm từ khoảng 26 đô la Mỹ trong tháng 7 xuống còn 22 đô la Mỹ ngay bây giờ

Trong khi giá trị cổ phiếu giảm khiến Yahoo trở thành một mục tiêu tiếp quản ít tốn kém hơn, một đề nghị khác thậm chí còn là, theo lời của Sid Parakh, phó chủ tịch nghiên cứu về vốn chủ sở hữu tại McAdams Wright Ragen. Microsoft có thể sẽ cân nhắc liệu có nên mua lại cổ phiếu của chính mình hay mua Yahoo hay không, Parakh nói, bởi vì đề xuất của Mithras đánh giá cổ phiếu của Yahoo giống như Microsoft đang giao dịch tại. Trong khi mua Yahoo đi kèm với lợi ích của một số thị phần tìm kiếm, nó cũng đi kèm với những thách thức của việc tích hợp một công ty lớn. Frank nói: "Đó là một sự cân bằng."

Microsoft và Yahoo đều từ chối bình luận về đề nghị này.

Các điều kiện kinh tế thay đổi không nhất thiết làm cho Yahoo trở thành một thỏa thuận ngọt ngào. "Nó có thể rẻ hơn, nhưng mặt khác của đồng tiền là không ai muốn sử dụng tiền mặt cho bất cứ thứ gì", ông lưu ý.

Từ góc độ chiến thuật, Yahoo vẫn hấp dẫn như một thương vụ khi thỏa thuận cuối cùng rơi xuống, Frank nói. "Nếu bất cứ điều gì, chia sẻ tìm kiếm của Microsoft đã đi xuống, có nghĩa là họ cần một giải pháp tìm kiếm hơn bao giờ hết", ông nói. "Giả sử rằng chiến lược của họ vẫn là cung cấp một bộ các giải pháp truyền thông hoàn chỉnh cho các nhà tiếp thị trực tuyến, rõ ràng vẫn có một lỗ hổng ở đó".

Mithras, công ty sở hữu 1,9 triệu cổ phiếu Yahoo, kêu gọi đề xuất thỏa thuận thỏa hiệp. Nó sẽ yêu cầu Yahoo hủy bỏ cái gọi là viên thuốc độc. Đó là một kế hoạch cắt giảm nhân viên mà Yahoo đã thông qua sau khi giá thầu tiếp quản thù địch của Microsoft, một số người cho rằng sẽ khuyến khích nhân viên thoái xuất trong trường hợp mua lại và sẽ cho phép một số người thu được khoản tiền thôi việc rộng rãi. Bởi vì kế hoạch có thể dẫn đến chi phí đáng kể cho người mua Yahoo, một số nhà phân tích nói rằng nó làm nản lòng việc tiếp quản

Đề xuất của Mithras sẽ có một số rủi ro và thách thức đối với Microsoft. Nó đòi hỏi Microsoft về cơ bản mua toàn bộ công ty và sau đó bán ra các tài sản châu Á và kinh doanh phi tìm kiếm, giả định rằng Microsoft sẽ tìm người mua sẵn sàng đưa những doanh nghiệp đó theo giá trị thị trường hiện tại. phải đối mặt với thách thức về cách phân tách kỹ thuật cho các doanh nghiệp, một nhiệm vụ khó khăn, Frank nói. "Tôi đã khá hoài nghi về những gì nó sẽ làm để khắc phục kinh doanh tìm kiếm của Yahoo từ phần còn lại," ông nói. "Đó là một đề xuất đầy thách thức." Ông cho biết Yahoo đã cấu trúc tổ chức theo cách tích hợp quản lý hàng tồn kho với tìm kiếm và hiển thị, ví dụ, điều này sẽ gây khó khăn cho việc tách riêng các doanh nghiệp.

Đây không phải là lần đầu tiên Mithras đưa ra một đề xuất phác thảo các điều khoản của một thỏa thuận tiềm năng giữa Yahoo và Microsoft. Vào tháng 7, nó đã mô tả một thỏa thuận mà Microsoft sẽ mua tất cả Yahoo với giá 33 đô la.

Khi cổ phiếu của Yahoo tiếp tục lặn, các cổ đông như Mithras có khả năng ngày càng lo lắng. "Rõ ràng là nhiều người đã mất tiền," Parakh nói.